先是2024年年初✿✿★，魏桥纺织完成了私有化✿✿★。一年多后✿✿★，这艘工业巨舰又开始轰鸣✿✿★。根据最新公告k8凯发✿✿★，魏桥系A股上市公司宏创控股拟豪掷635亿元✿✿★，从H股公司中国宏桥手中✿✿★，收购其下属核心资产山东宏拓实业100%股权✿✿★。
坚守纺织和铝业两大长期不被外界看好的行业✿✿★，魏桥在创一代张士平带领下凯发天生赢家一触即发✿✿★，✿✿★，硬生生从一个贫困县起家✿✿★，野蛮生长为连续12年跻身世界500强的实业巨头✿✿★，并长期稳坐山东民企的第一把交椅✿✿★。
颇有传奇色彩的张士平✿✿★，也因此被称为“亚洲棉王”✿✿★、“铝电大王”✿✿★。2019年张士平去世后✿✿★，二代张波兄妹三人接班高部✿✿★，公司经营仍然稳健✿✿★。尽管经历环保整治✿✿★、市场下行✿✿★、周期波动之后✿✿★，张氏家族依然稳居山东首富之位✿✿★。
在张波手中✿✿★，魏桥启动了“三板斧”——上游产能转移✿✿★、下游延伸至新能源汽车✿✿★、资本层面连番运作✿✿★。继承张士平遗志的同时✿✿★，魏桥帝国也开始走向了新的纪元✿✿★。
5月22日✿✿★，宏创控股发布公告✿✿★，拟通过发行股份收购宏拓实业100%股权✿✿★，交易对价高达惊人的635亿元✿✿★，如此巨大的规模✿✿★，在整个A股历史上高部✿✿★，都十分罕见✿✿★。
这笔交易✿✿★，不仅是张氏家族内部资产的“左手倒右手”✿✿★，也是A股和H股之间的资本运作✿✿★，亦是魏桥铝业板块的优化梳理✿✿★。
买方✿✿★，宏创控股于2017年通过借壳鲁丰环保登陆A股市场k8凯发✿✿★，属于H股中国宏桥的旗下公司✿✿★，通过山东宏桥新型材料有限公司间接持股22.98%✿✿★；卖方✿✿★，宏拓实业隶属于山东宏桥旗下魏桥铝电✿✿★，中国宏桥间接持有95.29%的股份✿✿★。
也就是说✿✿★，宏创控股和宏拓实业属于关联公司✿✿★，且宏拓实业的“辈分”还要低宏创控股一头✿✿★。但在资产规模上✿✿★，宏拓实业却强势碾压✿✿★。
宏创控股主营铝卷✿✿★、铝板带箔产品✿✿★，属于铝加工的中下游环节✿✿★。虽隶属于声名显赫的魏桥集团✿✿★，但由于产品聚焦于单一的铝加工✿✿★，且竞争日益加剧✿✿★，公司业绩并不好看✿✿★，长期徘徊在亏损边缘✿✿★，2023-2024年分别亏损1.45亿元✿✿★、6898.18万元✿✿★，2025年一季度继续亏损近6000万元✿✿★。
反观宏拓实业✿✿★，其属于张氏家族的铝业旗舰✿✿★，拥有中国宏桥国内全部铝合金✿✿★、氧化铝及部分铝合金加工生产线年✿✿★，因国内外诸多黑天鹅事件影响✿✿★，氧化铝价格大涨近40%✿✿★，因此上中游企业赚得盆满钵满✿✿★，下游企业则承压✿✿★。
这一年✿✿★，中国宏桥暴赚223.72亿元✿✿★，同比增长95.2%高部✿✿★，利润股价均创历史新高✿✿★。作为利润大户✿✿★，旗下的宏拓实业斩获1492.89亿元营收✿✿★，同比增长15.77%✿✿★，实现净利润181.44亿元✿✿★，同比大增168.91%✿✿★。可以说✿✿★，中国宏桥乃至整个魏桥的业绩都需看其脸色高部✿✿★。
对比来看✿✿★，2024年末✿✿★，宏拓实业总资产1050.43亿元✿✿★，净资产也高达427.38亿元✿✿★；而宏创控股的总资产仅31.27亿亿元✿✿★，净资产只有19.6亿元✿✿★。估值层面✿✿★，宏拓实业的资产评估价约635亿元✿✿★，增值率达到48.62%✿✿★，而目前宏创控股市值仅123亿元✿✿★。
公司因此选择全部以发行股份方式支付✿✿★，计划以每股5.34元的价格✿✿★，向宏拓实业股东山东魏桥铝电等发行约118.95亿股新股✿✿★。然而✿✿★，每股5.34元的价格仅相当于当前股价的一半✿✿★，显然✿✿★，资本市场并不买账✿✿★，次日开盘后✿✿★，公司股价便由高处跳水✿✿★，收盘时几乎跌停✿✿★。
尽管纺织业景气度不佳✿✿★，魏桥纺织业绩下滑凯发k8国际官网✿✿★，✿✿★，但在其私有化之前✿✿★，市净率被打到了令人咋舌的0.11✿✿★，公告发布后股价在翻倍之后✿✿★，市净率也只有0.22✿✿★。
彼时的魏桥纺织手握现金101亿元✿✿★，负债仅48.6亿元✿✿★。公司分红非常慷慨✿✿★，累计19次向投资者“派发红包”共计51.95亿港元凯发·k8国际✿✿★！✿✿★，而IPO时募资只有24.42亿港元✿✿★，加上此后的两次配股✿✿★，共计融资也才39.39亿港元✿✿★。
离开港股之前✿✿★，魏桥纺织股价持续阴跌✿✿★，险些跌破1元仙股的临界点凯发k8国际✿✿★。✿✿★，股票交易情绪惨淡✿✿★，成交量低迷✿✿★。且在2006年3月之后长达17年的时间里✿✿★，再也没有从资本市场中募集过资金✿✿★。
1965年✿✿★，巴菲特秉持“捡烟蒂”的思路✿✿★，以每股7.5美元收购濒临破产的伯克希尔——一家北方的纺织厂✿✿★，此后通过传奇般的投资操作✿✿★，60年里获得了5.5万倍的收益神迹✿✿★。
按照私有化方案✿✿★，魏桥纺织以3.5港元组织回购✿✿★，相比公告前1.71港元的收盘价工業鋁✿✿★！✿✿★，溢价高达104.68%✿✿★，可谓诚意满满✿✿★。纺织板块的退市已经是一个不错的结局✿✿★。
相同的✿✿★，中国宏桥尽管业绩持续向好✿✿★，但其PE市盈率不到6倍✿✿★，市净率1.2倍✿✿★，而中国铝业✿✿★、天山铝业✿✿★、美国铝业等同侪的PE均在8倍以上✿✿★，A股铝行业PE均值为11倍✿✿★。
而中国宏桥的利润几乎是中国铝业的2倍✿✿★，今年一季度✿✿★，山东宏桥实现收入401.73亿元✿✿★，同比增长15.6%✿✿★；净利润63.57亿元✿✿★，同比继续大增46.5%✿✿★，环比口径亦增长四成✿✿★，几乎都由宏拓实业贡献✿✿★。
若此次交易完成后✿✿★，中国宏桥将大幅增强对宏创控股的控制✿✿★，间接持股比例将提升至88.99%✿✿★，对宏拓实业的间接持股比例将降至88.99%✿✿★。此番操作下来✿✿★，直接收获“两个资本金蛋”✿✿★，顺带解决长期以来内部同业竞争的困扰✿✿★，可谓一石三鸟✿✿★。
吞下宏拓实业✿✿★，A股将迎来一个资产规模超千亿✿✿★，营业收入超1500亿元的世界级铝业航母✿✿★。上市公司净利润也将大幅飙升✿✿★，净资产收益率将由负提升至接近40%✿✿★。
两人在号称“全球最难赚钱”的氧化铝行业死磕实业✿✿★，不碰金融和房地产✿✿★，刘永行甚至不融资不上市✿✿★，公司股东列表中只有其父子二人✿✿★。
其秘诀在于“自建电厂+循环经济+降本增效”✿✿★，外界称其为“魏桥模式”✿✿★。 曾有传言称✿✿★，魏桥自建电厂电价比国家电网低三成以上✿✿★，下属企业用电不到0.3元/度✿✿★，这让高耗能的纺织和铝业链条持续受益✿✿★。
40多年的发展历程中✿✿★，魏桥逐渐形成了“热电-棉业-纺织-家纺”的纺织产业链高部✿✿★，及“热电-氧化铝-原铝-高精铝板带箔✿✿★、新材料”的铝业布局✿✿★。
降本方面✿✿★，刘永行和张士平都做到了令人发指的地步✿✿★，把精细化管理和规模优势发挥到极致✿✿★。据称✿✿★，魏桥纺织万锭用工仅为50人✿✿★，而全行业为100人✿✿★，最先进产线人✿✿★，耗水✿✿★、耗电✿✿★、耗材✿✿★，都能做到同行业最低✿✿★。
自二代接班后✿✿★，魏桥也遭遇过诸多难题✿✿★。包括曾经因为环境污染问题被环保部点名批评✿✿★，再是纺织板块受限于行业✿✿★，另外因政策所限✿✿★，集团铝业产能已基本触达天花板高部✿✿★。
重压之下✿✿★，张波掌舵魏桥巨轮再次转变航向✿✿★。一手✿✿★，转移上游产能✿✿★，将位于大本营山东的产能陆续向云南迁徙✿✿★。
这项庞大的迁移计划被分成两批✿✿★，分别向云南文山砚山县转移202万吨✿✿★，目前一期项目已经投产✿✿★，后又向红河州泸西县转移193万吨✿✿★，合计达395万吨✿✿★。为此✿✿★，魏桥要耗费112亿元✿✿★。
2023年开年的前两个月✿✿★，魏桥先是收购了北京蓝雀灵汽车50%股份✿✿★，借此控股了曾隶属于长城汽车的领途汽车✿✿★；
紧接着✿✿★，又马不停蹄从陆付军手中买下青岛富路71%的股权✿✿★，借此控股了北京汽车制造厂✿✿★。获取造车资质后✿✿★，魏桥新能源汽车之梦正式起航高部✿✿★，造车方面✿✿★，投资洛轲智能10亿美金✿✿★，并迅速与其合作推出了极石01✿✿★。
但初次试水并不成功✿✿★，极石01被吐槽“抄袭”✿✿★，销量不佳✿✿★。其创始人昌敬✿✿★，亦是石头科技实控人✿✿★，曾陷入“套现近9亿却劝投资者耐心一点”的质疑声中✿✿★，后来又清空了自己的社交媒体所有内容——这被视为其正在经历外界压力的表现✿✿★。
与此同时k8凯发✿✿★，依托铝业全产业链优势✿✿★，魏桥大踏步向下游汽车用铝轻量化✿✿★、一体化压铸等业务延伸✿✿★。2021年10月✿✿★，魏桥汽车轻量化项目首台全铝车身下线多项“卡脖子”关键技术✿✿★，和北汽✿✿★、理想✿✿★、蔚来✿✿★、吉利等国内外20多家整车厂商达成合作意向✿✿★。
魏桥为汽车轻量化项目投入据说已超过百亿✿✿★。通过资本纽带链接下游新能源汽车企✿✿★，通过造车资质打通铝业渠道k8凯发✿✿★，张波的最终愿景✿✿★，依然是为铝业新材料找到下游出口✿✿★，实现一定程度的全产业链化运营✿✿★。
2010年以来✿✿★，中国头部民营企业进入二代接班的高峰期✿✿★，刘畅✿✿★、宗馥郁k8凯发✿✿★、张波等✿✿★，都成为了知名的二代企业家✿✿★。
对于他们来说✿✿★，传承创一代的志向✿✿★，确保经营的稳定固然重要✿✿★，但在接过权杖之后高部凯发在线✿✿★，✿✿★，该如何于更加复杂多变✿✿★、更日趋激烈的环境中谋划未来✿✿★，无疑是这些掌舵人面临更重要的课题✿✿★。
从魏桥近两年的变化来看✿✿★，张波开始动用资本优势与资本杠杆✿✿★。他甚至表示✿✿★：“未来十年至少要投100个创新企业✿✿★，某些产业可能就会成为魏桥的发展重点✿✿★。”
