贵金属ღღ：美国关税政策反复ღღ，黄金长期配置价值不改ღღ。周初伊以达成停火协议使得市场风险偏好回升独步天下txt新浪ღღ，贵金属价格高位回落凯发k8一触即发ღღ。美国6月消费者信心指数从5月修订后的98.3大幅下滑至93ღღ，显著低于市场预期ღღ；美国一季度GDP终值超预期下调至-0.5%ღღ；一季度PCE核心消费支出年化季环比3.5%ღღ，高于预期ღღ，美国经济衰退风险陡增ღღ，强化了市场对美联储降息预期凯发在线ღღ。ღღ。短期而言ღღ，美“对等关税”的潜在风险及不确定性引发市场避险情绪支撑金价ღღ，整体呈现易涨难跌格局ღღ；中长期而言ღღ，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下ღღ，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心ღღ，长期配置价值不改ღღ。个股ღღ：黄金建议关注中金黄金ღღ、山东黄金ღღ、赤峰黄金ღღ，低估弹性关注株冶集团ღღ，其他关注湖南黄金及招金矿业ღღ；白银建议关注兴业银锡ღღ、盛达资源ღღ。

　　工业金属ღღ：供需偏紧格局不改ღღ，整体易涨难跌ღღ。铜ღღ，短期ღღ，美联储降息预期仍在ღღ，基本面偏紧格局延续支撑铜价ღღ；中长期ღღ，随美联储降息加深提振投资和消费ღღ，同时打开国内货币政策空间ღღ，叠加特朗普政府后续可能宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移ღღ，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大ღღ，继续看好铜价ღღ。铝ღღ，短期受对等关税影响或弱势震荡ღღ；中长期看ღღ，国内天花板+能源不足持续扰动ღღ，同时新能源需求仍保持旺盛ღღ，紧平衡致铝价易涨难跌ღღ。个股ღღ：铜矿推荐洛阳钼业ღღ，小而优关注铜陵有色ღღ、西部矿业ღღ、金诚信独步天下txt新浪ღღ，其他关注藏格矿业等ღღ；电解铝关注天山铝业ღღ、南山铝业ღღ、云铝股份ღღ、神火股份等ღღ；锡矿端扰动落地进一步向冶炼端传导ღღ，国内精锡继续去库ღღ，价格相对偏强ღღ，建议关注锡业股份ღღ、兴业银锡ღღ、华锡有色工業鋁ღღ。ღღ。

　　新能源金属ღღ：供给预计呈上行趋势ღღ，需求预期稳中偏弱凯发k8一触即发ღღ。锂ღღ，供需双弱格局难改ღღ，锂盐厂检修及减产对供应端支撑有限ღღ；中长期看ღღ，锂矿为电动车产业链最优质且弹性大的标的ღღ，关注股票战略性布局机会ღღ。个股ღღ：建议关注盐湖股份ღღ、藏格矿业ღღ、永兴材料独步天下txt新浪ღღ、中矿资源ღღ；弹性关注ღღ：江特电机ღღ、天齐锂业ღღ、赣锋锂业等ღღ。其他板块ღღ：低成本镍湿法冶炼项目利润长存ღღ，关注力勤资源ღღ、华友钴业ღღ。

　　其他小金属ღღ：稀土ღღ：氧化物这边具备成本支撑以及部分金属企业存在原料缺口的情况下ღღ，价格整体持稳运行为主ღღ，而中重稀土镝铽系产品因稀土管制依旧存在ღღ，因市场保有量较少ღღ，持货企业低价出货意愿不高的情况下依旧持稳运行ღღ，目前来看ღღ，上下游呈僵持状态ღღ，后市或持稳运行为主ღღ。个股ღღ：锑建议关注湖南黄金ღღ、华锡有色凯发k8一触即发ღღ、华钰矿业ღღ；钼关注金钼股份ღღ、中金黄金ღღ、洛阳钼业ღღ；钨关注中钨高新ღღ、厦门钨业ღღ、章源钨业ღღ；稀土关注中国稀土ღღ、北方稀土ღღ、金力永磁ღღ、厦门钨业ღღ。

　　一周市场回顾ღღ：诺德股份（32.43%）ღღ、电工合金（25.18%）ღღ、宏创控股（21.53%）独步天下txt新浪ღღ、湘潭电化（20.50%）ღღ、东方锆业（18.42%）ღღ、和胜股份（17.23%）ღღ、北方铜业（16.23%）ღღ、嘉元科技（16.14%）ღღ、科创新源（15.94%）ღღ、西部材料（15.40%）ღღ。

　　新能源金属ღღ：电动车及储能需求不及预期ღღ；基本金属ღღ：中国消费修复不及预期ღღ；贵金属ღღ：美联储降息不及预期ღღ。

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